尔康制药战略转型破局：锂矿扛旗、AI赋能，老牌药企的“第二春”来了？

当传统药企遭遇行业寒冬，是固守旧业还是破局重生？

湖南知名上市药企尔康制药用一份“冰火交织”的2024年成绩单，给出了自己的答案：左手非洲锂矿产能释放拉动利润暴增869%，右手AI制药突破关键技术节点。

在近日举办的2024年业绩说明会上，尔康制药（300267.SZ）管理层向市场展示了从传统药企向多元化科技集团转型的坚定步伐。

尽管全年业绩承压，但一季度净利润同比暴增869%、非洲锂矿项目产能释放和医药主业的韧性复苏，为这家湖南老牌药企的逆袭之路注入强心剂。

01  一季度业绩飙升，非洲锂矿成“胜负手”

2024年，尔康制药在阵痛中加速转型：全年营收11.4亿元，同比下滑36%，净利润亏损3.73亿元，主要受传统辅料产品价格下跌及资产减值计提影响。

但聚焦2025年一季度，公司实现营收3.53亿元（同比增28%），净利润2811万元（同比暴增869%），新能源材料业务贡献超7700万元营收，成为扭转颓势的核心引擎。

新能源业务：尼日利亚锂矿选矿厂自2024年四季度投产以来，产能快速爬坡成为业绩“新引擎”。管理层在业绩会上强调，新能源业务已形成“资源开发+加工”的闭环模式，未来将根据市场需求评估扩产计划。

尽管全球锂价仍处低位，但公司通过成本优化和产能爬坡，硬是在周期性行业中撕开一道增长缺口。

医药板块：中成药业务异军突起，2024年营收9997万元，同比激增461%，成为医药板块最大亮点，明星单品策略初显成效；改性淀粉及淀粉囊系列产品营收增长82%，高端辅料研发持续推进。

这种“传统业务止血、新兴业务输血”的格局，让尔康制药在行业寒冬中率先找到破局点。

02  医药主业“三箭齐发”，蓄力高端化转型

面对药用辅料行业的剧烈洗牌，尔康制药选择沉着应对。2025年实施的药用辅料新规，意外成为其翻身契机——作为拥有127个辅料品种的行业龙头，公司凭借全链条质量管理体系和规模化产能，有望在国产替代浪潮中抢占先机。

而13项新增专利、抗心衰药物研发突破，以及AI驱动的合成生物学项目中试落地，则让市场看到其从“辅料供应商”向“疗效赋能者”转型的野心。

更值得关注的是其“非洲战略”：在坦桑尼亚设立药品生产基地，既输出中国制剂技术满足当地医疗需求，又借助当地植物资源反哺国内产业链。这种“技术换资源”的模式，或将打开10亿级新兴市场增量空间。

03  增长引擎：新能源布局和AI+制药

不同于天齐、赣锋等锂矿巨头的重资产模式，尔康制药选择了一条差异化路径——专注锂矿加工，避开开采权争夺战。尼日利亚选矿厂的稳定运营，不仅保障了碳酸锂原料供应，更通过“来料加工”形成轻资产盈利模型。

尽管当前锂价低迷，但公司通过绑定下游电池厂商、探索储能应用场景，正在构建抗周期能力。公司方面透露：“未来将根据市场需求动态调整产能，不盲目扩产”，这种审慎策略在行业过剩危机中显得尤为可贵。

当多数药企还在数字化门槛徘徊时，尔康制药已迈出关键一步：与AI公司共建创新平台，开发“辅料+制剂”协同设计系统，推动药用辅料从“功能提供者”向“疗效赋能者”跃迁。其肝胆类药物工业化制备项目进入中试阶段，标志着AI驱动的新型研发范式落地。

公司董秘顾吉顺展望：“未来三年，AI将深度参与50%以上的新品研发，效率提升至少3倍”。这场“人机协同”的制药革命，或将成为公司价值重估的关键变量。

湘江观察

尔康制药的转型之路，是中国传统药企突围的缩影。面对行业寒冬，其选择“以时间换空间”——短期承受阵痛，长期布局增量市场。

从一季度数据看，这种战略定力已初见成效：新能源业务贡献占比快速提升，医药板块结构性优化，现金流管理能力增强。

对于投资者而言，需重点关注锂价周期波动下的抗风险能力、高端辅料国产替代进度及海外项目回报周期。若三者形成共振，这家曾经的“辅料之王”或迎来价值重估。