湖南省
撰稿| 湘江财经工作室
光伏行业“价格战”硝烟未散，一家连续8年扣非净利润亏损的湘籍上市公司要上演绝地反击？
华民股份（300345.SZ）最新季报显示，2025年一季度净利润同比飙升29.8%，毛利率罕见转正，释放出一丝“触底”信号。
这份“逆势增长”的成绩单背后，是公司终止44亿元大单的阵痛、空降光伏老将周丹掌舵，以及豪掷海外新兴市场，甚至跨界并购人工智能与机器人。
从连年巨亏到单季回暖，华民股份是真触底反弹，还是昙花一现？其“换帅+出海+跨界”三板斧，能否劈开光伏寒冬的坚冰？
01 44亿大单夭折，行业洗牌加速
光伏行业“血流成河”的2024年，华民股份交出了一份惨烈年报：公司实现营业收入10.32亿元，同比下降12.17%；归母净利润为-2.98亿元，同比下降50.14%；扣非归母净利润为-3.04亿元，同比下降51.76%。
拉长周期来看，2022—2024年，华民股份归母净利润连续亏损3年；而从扣非净利润来看，实际上2017—2024年华民股份已连续亏损8年。这一惨淡的业绩表现与国内光伏行业的格局紧密相关，随着光伏行业竞争及价格战进一步加剧，行业内众多企业陷入亏损。
但2025年一季度，公司竟实现毛利率转正、实现营业收入2.4亿元，同比增长4.09%，归母净利润同比增长29.80%。
在5月16日的年度股东大会上，公司管理层强调“眼下，正处在蛰伏阶段，公司经营情况正在好转，对未来的发展充满信心”，面对当下的业绩寒冬，华民股份已采取多重举措积极寻求破局。
4月26日的一纸公告则揭开了华民股份的“伤疤”——受光伏市场供需关系严重失衡影响，与一道新能源2023年签署的13.6亿片单晶硅片合同终止，合同预计金额高达44亿元，但终止前履约金额仅为2617万元。
数据显示，2024年国内光伏组件价格暴跌40%，全行业超七成企业亏损。华民股份主营收入85%依赖光伏产品，在技术路线更迭中首当其冲。
02 换帅赌局：能否盘活一盘新棋？
2024年，光伏行业经历深度调整，产能过剩与需求错配矛盾加剧，产业链价格大幅下挫。同时，行业技术迭代加速，P型向N型全面转型，部分企业因老旧产能面临较大的减值压力，全行业陷入亏损困境。
在行业产能出清的挣扎时，华民股份通过一场“管理层革命”，悄然按下转型快进键。
2024年底，华民股份迎来关键转折——原通威系悍将周丹空降总裁。这位曾带领通威电池片业务登顶全球的“光伏老炮”，上任即面临拷问：如何卡位N型技术窗口期？如何在巨头林立的海外市场虎口夺食？
华民股份董事长欧阳少红
周丹的解法是“双线作战”——对内加速淘汰落后产线，对外借力并购切入储能、AI等新赛道。但公司账面货币资金仅3.2亿元，资产负债率却高达67%，这柄“并购双刃剑”稍有不慎便会反噬现金流。
值得关注的是，光伏行业经历寒冬后也将迎来春的希望。随着光伏产业标准体系逐步落实，落后和低效产能逐步淘汰，叠加光伏行业自律公约的签订，行业“内卷”得到遏制，供应链价格有所回升，光伏产业竞争格局逐步回归理性。这些短期内会对华民股份形成利好刺激。
03 出海“抢粮”VS跨界“豪赌”
“国内卷不动，就去海外卷！”——这已成为光伏企业的生存铁律。华民股份在股东会上抛出“三驾马车”战略：以出海战略开拓国际市场，以源网荷储构建能源生态，以投资并购切入新兴赛道。
首先，公司未来将以业务出海为抓手，凭借差异化竞争优势持续开拓海外市场，加速融入全球新能源产业生态。
当下，国内光伏装机量增速放缓，但海外光伏需求持续火热，中东、非洲、印度等新兴市场持续增长，市场需求开始爆发。华民股份计划以差异化竞争加速出海，目标抢占海外市场份额。财报显示，其光伏产品收入占比超85%，海外战略成败将直接影响业绩拐点。
其次，在电网消纳问题凸显的情况下，发力源网荷储，通过优化整合电源侧、电网侧、负荷侧、储能侧资源，实现能源的高效利用和电力系统的稳定运行，构建能源生态。
此外，在保持稳健经营的基础上，华民股份围绕人工智能、机器人等新质生产力方向开展外延投资并购，以投资并购切入新兴赛道。
就在近日，华民股份与广东天太机器人有限公司在长沙签署了《全面战略合作协议》，双方将在智能机器人领域展开合作，通过探索股权合作、设立机器人技术与应用创新平台等方式，推动机器人核心部件及工业机器人等产品在市场端的规模化应用，为智能机器人行业的发展提供新的动力。
湘江财评
从巨亏8年到单季盈利，华民股份的“逆袭剧本”充满悲壮色彩。
当行业进入“剩者为王”阶段，其“换帅+出海+跨界”的三板斧虽剑走偏锋，却也暗合光伏突围的底层逻辑——要么技术碾压，要么成本屠城，要么另辟战场。
只是，当隆基研发投入超百亿、晶科海外渠道深耕十年时，这家湖南光伏新秀的背水一战，究竟能换来绝处逢生，还是更深渊薮？答案或许藏在2025年的出海订单里。
本文来源：网易本地
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